比特币巨头战略为何可能在其140亿美元的财务保护层中出现裂痕

Strategy公司的永久优先股规模已达83.6亿美元，超过了其82.1亿美元的可转换债券，这标志着该公司在保护其比特币资产方面迈出了关键一步。这种结构消除了债务到期风险，但也产生了永久性的分红义务，预计每年为8.76亿美元。分析师警告称，比特币价格持续下跌可能会削弱该公司的股票溢价，导致新股发行稀释股权，并威胁到该公司在不出售比特币的情况下支付股息的能力，从而可能引发恶性循环。