监管再出手打击误导性信披！宿迁联盛及董秘遭警示

6月16日早间，宿迁联盛（603065.SH）公告称，上交所决定对公司及时任董事会秘书谢龙锐作出监管警示的决定。

上交所指出，宿迁联盛在宣布跨界投资磷化铟衬底这一市场热点概念时，公司未披露合作方实为零人员、零业务、资不抵债的空壳公司，也未充分提示项目建设周期的重大不确定性，相关信息披露不准确、不完整，风险提示不充分，可能对投资者决策产生误导。

鉴于上述违规事实和情节，上交所作出对宿迁联盛及时任董事会秘书谢龙锐予以监管警示的决定，宿迁联盛需在收到决定书后的1个月内，向上交所提交经全体董事、高级管理人员签字确认的整改报告。

第一财经此前刊发的相关报道《宿迁联盛跨界磷化铟：8天6板后披露合作方为“空壳公司”》《宿迁联盛跨界“追光”遭问询，股价暴涨撞上高管减持窗口期》指出，宿迁联盛的这笔跨界投资存在种种不确定性。

而随着上交所作出监管警示的决定，为宿迁联盛"追光"画上了阶段性的监管注脚。

时间回溯至6月8日晚间，主营光稳定剂的宿迁联盛发布公告，宣布拟与自然人朱蓉辉、汇智光芯共同出资1000万元设立合资公司，跨界切入AI光模块上游核心材料磷化铟衬底赛道。公告称项目分两期建设，一期固定投资1亿元，建设周期10个月，预期年产能12万片4-6英寸磷化铟衬底；二期视情况追加投资2亿元，产能扩充至40万片/年。

消息一出，宿迁联盛被资金热炒。6月8日晚间投资公告发布后，该股更是在6月9日、10日、11日、12日连续四个交易日一字涨停，8个交易日内收获6个涨停板，6月以来股价累计涨幅超过80%，总市值从5月底的32亿元左右飙升至56亿元。6月15日，宿迁联盛股价收报13.4元，跌1.47%，当日成交量创历史最高11亿元。

然而，这场跨界"追光"投资疑点重重。磷化铟衬底作为AI光模块的核心上游材料，技术壁垒极高，全球市场90%以上份额被日美巨头占据，国产厂商尚处于追赶阶段。宿迁联盛主业为受阻胺光稳定剂，与半导体材料完全无关，且公司上市以来业绩持续下滑，2025年已陷入亏损。在主业持续失血、财务状况紧绷的背景下，突然宣布跨界进入一个高技术壁垒领域，由此被市场广泛关注。

还值得注意的是，宿迁联盛近期股价暴涨与高管减持窗口期的高度重合。5月7日，宿迁联盛发布股东减持计划公告，董事长林俊义、副董事长缪克汤、董事兼副总裁项有和、董事兼财务总监李利等6名核心管理层成员，计划通过两个持股平台自6月1日起3个月内合计减持不超过239万股，约占总股本的0.57%。按照减持公告发布日收盘价计算，拟减持股份总市值约1986万元；而截至6月12日收盘，随着股价暴涨，拟减持股份总市值已升至3250万元。

监管的目光迅速聚焦。6月9日深夜，上交所火速下发问询函，围绕技术储备、资金可行性、跨界必要性三大核心问题提出问询，特别要求公司说明是否存在利用信息披露配合股东减持的情形。6月12日深夜，宿迁联盛发布回复公告，合作方是空壳公司的事实随之浮出水面。

公告披露的合作方汇智光芯成立于2024年10月，主营业务为持股平台，无实际业务。财务数据显示，汇智光芯2025年营业收入0元，净利润亏损8.95万元；2026年一季度营业收入仍为0元，净利润续亏2.13万元，截至3月末净资产为-2.09万元，已完全资不抵债，人员也为0。另一家关联公司汇智光芯半导体成立于2026年4月28日，财务状况同样堪忧，截至一季度末净资产为-3400元，营业收入与总资产均为0元。两家空壳公司均由自然人朱蓉辉实际控制。

公告中，宿迁联盛明确承认，"目前，朱蓉辉及汇智光芯均无磷化铟相关专利"。朱蓉辉的技术能力仅基于其单方陈述，公司尚未完成独立第三方尽调。关于最初公告中"建设周期10个月"的表述，公司在回复中澄清，该10个月仅指"固定资产投资建设阶段预估用时"，不包括项目立项、环评、安评等前置手续，也不包括工艺调试、试生产及客户验证用时，更不是能够无条件实现达产、产生收入或利润的时间期限。