IPO周报：新增受理4单申请，云深处IPO前夕融资定价达607.17元/股

5月18日～5月24日当周，沪深北交易所共新增受理4单IPO申请，拟IPO企业中1家过会、1家暂缓审核、6家提交注册、2家注册生效、2家终止审核。

4家IPO申请获受理的企业分别为申报沪市科创板的杭州云深处科技股份有限公司（下称“云深处”），申报深市创业板的超聚变数字技术股份有限公司（简称“超聚变”）、乐聚智能（深圳）股份有限公司（下称“乐聚智能”），以及申报北交所的东莞四维材料科技股份有限公司（简称“四维材料”）。

当周，浙江华盛雷达股份有限公司（下称“华盛雷达”）的IPO申请暂缓审议，“是否存在跨期确认收入的情况”被上市委关注。另外，武汉新芯集成电路股份有限公司（下称“新芯股份”）撤单的同时，其母公司长江存储控股股份有限公司（下称“长控集团”）启动IPO辅导，受到市场高度关注。

具身智能添2家拟IPO企业，云深处、乐聚智能冲刺科创板

云深处、乐聚智能均聚焦具身智能领域。当前具身智能行业主要以四足、人形两大形态推进技术落地，其中四足机器人已逐渐进入商业化放量阶段，人形机器人整体处于商业化探索阶段。

作为杭州“六小龙”之一的云深处，专注于四足机器人、轮足机器人等具身智能机器人的研发、制造与产业化。2023年度～2025年度，该公司的营收分别为5011.26万元、1.03亿元、3.37亿元，归母净利润分别为-2585.01万元、-1328.99万元、2868.40万元。

根据招股说明书，2025年，云深处95.69%的收入来自具身智能机器人，其中四足机器人、轮足机器人的收入占比超过95%，人形机器人的收入占比仅为0.24%。

云深处称，存在毛利率及经营业绩下降的风险。“一方面，未来具身智能机器人产品的同质化竞争将更加激烈，从而在一定程度上对于公司毛利率及经营业绩产生不利影响;另一方面，虽然 2025 年度公司已经实现盈利，但由于具身智能机器人行业技术发展迅速，公司必须持续加大研发投入，并通过股权激励等方式稳定核心团队，短期内可能导致公司盈利水平有所下降，甚至出现亏损。”该公司称。

值得注意的是，在申报IPO前12个月，云深处通过增资扩股的方式引入37家股东，同时18家股东通过股份受让的方式入股。在这些股东中，国家人工智能基金、宿迁云邦在2025年12月以13.89 元/股的价格增资入股，而同期华夏卓智、电信投资、深圳达晨创程、华映基金等18家股东增资入股的价格达到607.17 元/股。

受让老股的股东中，浙大基金会、聚源海河、央视融媒体基金、共青城云福、天津凌创、华函领航、华函启航的受让价格也为607.17元/股，定价依据在于各方协商一致以 C 轮投前估值为基准进行老股转让。

乐聚智能的主营业务为人形机器人的研发、生产和销售，成为今年4月份创业板改革增设第四套上市标准后，首个选择该标准申报的企业，拟融资26亿元。

该公司目前尚未盈利，2023年～2025年营业收入分别为5398.83万元、5550.03万元和2.58亿元，归母净利润分别为-4111.61万元、-5922.98万元和-6977.94万元

该公司存在毛利率下滑风险，2023年～2025年综合毛利率分别为 50.45%、44.30%、40.78%，呈持续下降趋势。乐聚智能称，随着行业参与者持续增多、市场竞争日趋激烈，若公司为拓展市场、扩大客户群体而调整产品定价，核心零部件采购成本降幅不及预期或规模化效应未及时体现，均可能导致产品毛利率进一步承压。

从申报IPO前12个月入股情况来看，新增股东通过增资或者受让股权方式获得乐聚智能股份的价格在29.47元/股～72.12元/股区间。

长鑫科技IPO将上会，长控集团启动上市辅导

当周，存储领域的IPO进展也备受市场关注。

长鑫科技集团股份有限公司（下称“长鑫科技”）的IPO申请将于5月27日上会审核。该公司是DRAM （动态随机存取存储器）研发设计制造一体化企业。

根据上会稿，2023年～2025年，该公司营业收入分别为90.87亿元、241.78亿元、617.99亿元，归母净利润分别为-163.40亿元、-71.45亿、18.75亿元。2026年一季度，该公司营收为508亿元，同比增长719.13%；归母净利润247.62亿元，同比增长1688.30%。

该公司预计，2026年上半年营收在1100亿元～1200亿元区间，同比增幅超过6倍；归母净利润在500亿元～570亿元之间，同比增幅超过22倍。

与此同时，长控集团启动IPO辅导，受到市场高度关注。5月19日，证监会网站信息显示，长控集团已办理上市辅导备案登记，辅导机构为中信证券与中信建投，正式启动A股IPO进程。

长控集团系一家半导体领域的控股型公司，旗下有核心全资子公司长江存储科技有限责任公司（下称“长江存储”），后者主营3D NAND闪存晶圆及颗粒。

另外，就在长控集团启动IPO辅导同日，该公司控股的新芯股份撤回科创板IPO申请。据新芯股份2025年9月份披露的招股说明书，长控集团持有新芯股份68.19%的股权。也就是说，子公司撤单，母公司接力IPO。

当周还有一家申报北交所的企业撤回上市申请，即苏州新吴光电股份有限公司（下称“新吴光电”）。

该公司的上市申请于2025年6月份获得受理，当年7月份进入问询阶段，今年4月份交易所发布第二轮审核问询函后，该公司尚未回复，一个多月后撤回上市申请。

在第二轮审核问询函中，该公司经营业绩的可持续性被问及。新吴光电业绩存在波动，其中 2023年营业收入、扣非后归母净利润分别同比下滑 11.14%、18.24%，2025 年营业收入同比增长 1.77%、扣非后归母净利润同比下滑 12.02%，新吴光电还预计 2026 年第一季度业绩呈下滑趋势。

对此，交易所要求该公司说明业绩变动较大的原因，预计2026 年第一季度业绩下滑的具体原因，目前影响业绩下滑因素的变动情况，期后最新业绩情况，是否仍呈持续下滑趋势。

此外，新吴光电新增大额在建工程的真实性、境外销售的真实性，以及创新性与市场空间等也遭到问询。