珀莱雅再出手加码花知晓，押注彩妆赛道求突围

本土彩妆品牌花知晓易主。

珀莱雅(603605.SH)5月21日晚公告，公司旗下全资子公司珀莱雅（海南）投资有限公司（下称“珀莱雅（海南）”）于2026年5月21日与自然人杨子枫签订了股权转让协议，珀莱雅（海南）拟以自有资金通过支付现金方式受让杨子枫持有的深圳花知晓电子商务有限公司（下称“花知晓”）12.55%的股权，交易金额为3.51亿元。

公告显示，截至评估基准日2025年末，花知晓公司股东全部权益评估值为28.27亿元，评估增值率高达595.76%。据此计算，收购的12.5479%股权对应交易金额为3.51亿元。

此次交易是珀莱雅一年内对花知晓的第二次投资。2025年8月底，珀莱雅发公告称，通过旗下全资子公司珀莱雅（海南）认购花知晓公司37万元注册资本。在投资后，珀莱雅持有花知晓公司38.4521%股权，成为后者第二大股东。

两次投资后，珀莱雅公司将通过全资子公司珀莱雅（海南）持有花知晓51%的股权，后者将纳入公司合并报表范围。

近些年，珀莱雅发展较为迅速，在2024 年‌成为突破百亿营收，也是国货美妆中首家破亿的企业。但去年开始，该公司增长放缓，业绩承压。

根据财报，2025年珀莱雅实现营业收入105.97亿元，同比微跌1.68%；归属于上市公司股东的净利润为14.98亿元，同比下降3.5%。其中，同名的珀莱雅品牌主要以护肤品为主，2025年收入为76.89亿元，同比下滑10.39%。主品牌占到整个集团业务的七成。2026年第一季度，公司实现营业总收入23.05亿元，同比下降2.29%；归母净利润3.67亿元，同比下降6.05%；扣非净利润3.41亿元，同比下降9.97%；

为了寻求突破，珀莱雅公司也在发展其他子品牌做多元化，其中彩妆业务增长较快。2025年，早前收购的彩棠营收12.55亿元，同比增长5.37%；另一个名为原色波塔的品牌同期营收2.56亿元，同比增长125.38%。

公开资料显示，花知晓成立于2016年。2025年，公司营收超17亿元，净利润2.8亿元。这一体量已经超过目前珀莱雅旗下的彩棠，并表后将成为集团下第二大品牌。珀莱雅方面称，新品牌将与公司现有的彩妆品牌形成互补，进一步加强公司在彩妆品类的布局，满足公司多品牌、多品类的战略。

业内认为，当下的美妆市场已经从早前的增量红利转向存量博弈。致力共通品牌机构创始人乐剑峰在此前的一个行业论坛上表示，单一品牌的风险在于，品牌像人一样，不可避免地走向它的成熟期、衰老期、衰退期。国内的美妆头部企业已经开始通过并购转型多品牌集团化，以此分担风险，维持增长。

今日开盘，珀莱雅高开，截至上午收盘，股价报收58.81元，上涨6.21%。