法国央行提前换帅！马克龙的决定将如何影响欧央行？

伴随极右翼政党在法国崛起，法国总统马克龙未雨绸缪，加紧布控。

近期，马克龙提名其前幕僚长穆兰担任法国央行行长。这是马克龙在2027年总统大选前，为巩固盟友关系而采取的最新举措。考虑到极右翼政党在明年竞选中强劲的民调支持率，马克龙希望保护关键的独立机构免受潜在的干预。

穆兰此前一直是马克龙重要的总统顾问，负责从经济到地缘政治等各方面事务。法国央行行长也是欧洲中央银行（下称欧央行）管理委员会的成员，其意见可以影响欧元区的货币政策。在法国，央行负责监管银行，并编制关键的经济分析和预测。

最新消息显示，穆兰将于5月20日接受法国国民议会和参议院财政委员会的质询。

彭博经济研究资深欧元区经济学家鲍威尔（David Powell）认为，这一提名为欧元区的货币政策带来了三个重要问题：与法国央行现任行长德加洛（François Villeroy de Galhau）相比，穆兰的政策立场会更加鸽派还是鹰派？他的任命会削弱欧洲央行的独立性吗？他真的能担任央行行长一职吗？

对抗极右翼与央行独立性

德加洛于2015年11月首次就任法国央行行长，并于2021年10月连任。根据最新信息，他将于‌2026年6月提前卸任‌，转而运营一家致力于帮助弱势青少年的慈善基金会，他表示此举纯粹出于个人原因。

但外界并不相信这一说法。原因在于，如果德加洛没有提前离职，那么继任者的提名权将落到下一届总统选举的获胜者手中，而考虑到目前极右翼政党在法国的声势，极右翼政党“国民联盟”的现任领袖或该联盟主席巴尔代拉都有可能赢得总统大选。

鲍威尔对第一财经记者表示：“马克龙此举具有明显的政治意图。鉴于2027年4月法国大选可能迎来极右翼国家领导人，他正试图限制继任者提名下一任央行行长的能力。”

当前，巴尔代拉已明确表示，如果当选，将对欧洲央行采取对抗立场。

“央行行长任期6年，因此在马克龙继任者的首个任期结束前，该职位不太可能再次出现空缺。”鲍威尔解释道，“为了让马克龙能够作出这项任命，德加洛不得不提前卸任。他声称，自己有机会领导一个与他理念相符的慈善机构。然而，考虑到时机巧合，有些人可能仍对此存疑。”

“关于欧央行行长拉加德可能提前离任的类似传闻，可能会加剧这种怀疑。”鲍威尔表示。此前有媒体报道，拉加德计划在明年法国总统大选前提前离职，以便让马克龙在挑选欧央行行长继任者方面发表意见。虽然拉加德的继任者最终将由欧元区21个国家的领导人来挑选，但历来任何成功的候选人都必须同时获得德国和法国的支持才能当选。

拉加德的任期至2027年10月31日，如果她拟提前离任，马克龙和德国总理默茨就能成为决定谁接替她的关键人物。欧洲央行内部流传的几个可能担任欧央行行长的人选：前荷兰中央银行行长诺特（Klaas Knot）、国际清算银行总经理德·科斯（Pablo Hernandez de Cos）和德国联邦银行行长纳格尔（Joachim Nagel）。

不过，鲍威尔也警示道，如果公众认为并非经选举产生的央行官员需要由民选政客来决定他们的继任者，那么央行“超脱政治”的说法就会越来越难让人相信。这最终可能会引发更多公众呼声，要求一步步削弱央行的独立性。

“欧央行长期以来（尤其是自欧元危机以来）一直面临政界人士及其他公众人物对其货币政策立场的批评。由于该机构声称保持政治中立并仅专注于通胀目标，这些批评声音大多被忽视。但未来情况可能变得更加棘手。”他认为。

穆兰是鸽派还是“更鸽”？

可以看到，自欧洲货币联盟成立以来，法国央行行长的政策立场总体上介于中性至鸽派。例如，前法国央行行长兼欧洲央行行长特里谢就坚定致力于价格稳定和央行的独立性。

鲍威尔认为，穆兰与马克龙的密切关系可能使他比一些前任更具政治色彩。在马克龙整个总统任期内，穆兰一直陪伴其左右。

“马克龙一直主张采取更宽松的货币政策，就在去年12月，他还表示欧洲央行在关注通胀的同时，应更重视经济增长和就业。”鲍威尔表示，穆兰在央行工作方面毫无经验，因此他对货币政策的看法难以判断。不过，鉴于马克龙对他的信任，他在该议题上的立场可能与马克龙总统相近。此外，穆兰在以往工作中积累的危机管理和金融监管经验也将成为他的优势。

“总之，我们预计法国央行将延续德加洛中性偏鸽派的立场，不会有大的变化。不过，未来法国央行采取更鸽派立场的风险似乎略有增加。”鲍威尔表示。

值得注意的是，穆兰的提名仍需要获得目前较为分裂的法国议会的批准，而马克龙的联合政府在议会中并未获得多数席位，这项提名也很可能激起反对党的强烈不满。

负责批准穆兰提名的国民议会财政委员会主席、极左翼议员埃里克·科克雷尔就表示，他将投反对票。

根据法国宪法第13条，如果国民议会和参议院财政委员会五分之三的成员投票反对，马克龙对穆兰的提名将被否决。不过这一门槛相对较高，因此从未有央行行长的提名被否决。

“鉴于极右翼和极左翼加起来的席位总和不足以达到这一门槛，这种情况似乎不太可能发生。”鲍威尔对记者表示，此外，如果穆兰在法国央行近年来处理的、引发政治不满的国内事务上采取比德加洛更温和的立场，可能会赢得其中不少议员的支持，“这些问题包括对抵押贷款供应的限制、企业环境评级以及受监管储蓄账户的利率。”

不过，他也认为，任命程序可能无法在6月10日至11日举行的下次欧央行管理委员会会议之前完成，穆兰因此可能无法出席会议。