来伊份2025年营收同比增长13.31%，加盟门店占比突破63%成核心引擎

来伊份（603777.SH）日前发布2025年财报，期内公司实现营业收入38.19亿元，同比增长13.31%，公司主动进行门店结构、产品矩阵及数字化能力的系统性调整，短期利润虽承压，但多项结构性指标已呈现改善信号，为下一阶段的价值修复筑牢根基。

加盟占比超六成，成营收增长主力

报告期内，公司紧密贴合行业发展趋势，积极响应政策导向，稳步推进战略优化与经营调整。公司受部分区域消费需求偏弱、行业同质化与价格竞争加剧等因素影响，市场拓展与盈利空间面临一定压力。面对复杂多变的外部环境，公司坚持稳中求进，以深化资源整合、强化创新驱动为核心，坚定走质价比优先发展路径，持续优化全渠道结构，着力提升供应链效率与组织运营效能，统筹落实各项应对举措，夯实长期可持续发展基础。

2025年来伊份全年实现营收38.19亿元，同比增长13.31%，其中加盟业务发展势头强劲，实现收入15.58亿元，同比大幅增长105.08%，业务增长潜力持续释放。归母净利润亏损1.61亿元，同比扩大113.89%；扣非归母净利润亏损2.09亿元，同比扩大132.30%。公司解释亏损扩大主要因销售毛利额下降。

门店优化是来伊份2025年核心战略举措，截至年末，公司门店总数2818家，其中加盟门店1774家，占比突破六成、达到63%。从2020年的加盟占比21%，到如今的63%，这张成绩单背后，是一场从"重直营"向"重加盟"的战略转身。公司高层直言“必须转向加盟生态”，目标是把加盟与直营比例调整至3:1。这一变化标志着来伊份已从传统直营零售模式，向"连锁管理服务+供应链平台型"商业模式转型，加盟业务正在成为营收增长的核心引擎。

同时，公司持续推进“生活店”店型迭代升级。与普通门店相比，生活店品项达千余种，新增咖啡机、烤肠机等鲜食设备，覆盖从早餐咖啡到夜间补给的社区全时段需求。截至2025年12月底，来伊份重点打造的生活店已达172家，主要布局沪、苏、浙、皖等核心区域。2025年，生活店展现出强劲的增长势头，相较于9代、10代GO店的店型，其日均业绩高出58%，日均客流高出50%，私域有效用户数高出56%，门店经营质量与消费者吸引力显著提升。据门店反馈，热销短保产品供不应求，社群拼团活动活跃度持续提升。"一刻钟便民生活圈"的政策趋势，也为生活店的社区渗透提供了有利土壤，规模化复制条件已基本具备。

产品结构升级，健康产品占比将提升

消费者对健康的关注已从理念转化为具体的购买行为与支付意愿。艾媒咨询表示，在2025年中国消费者对休闲食品健康成分的看法中，超过一半的消费者（50.34%）愿意为健康成分支付高一半至一倍的价格，显示出对健康食品的较高需求。“健康化”具体表现为：一是成分清洁化，低糖、低盐、低脂、零添加的产品备受青睐，“清洁标签”成为重要卖点；二是功能日常化，在体重管理的背景下，添加益生菌、膳食纤维、维生素、矿物质等营养素的功能性零食成为市场新宠，旨在补充一日三餐的营养缺口；三是“药食同源”理念深度融入。产品形态也向压片糖果、果冻、饼干等零食化、多样化发展，以迎合年轻消费者的“零食化养生”需求。未来能够深度融合中国传统“食药同源”理念，多元开发具有特定健康功效的轻养生创新产品的企业，将能更多得到消费者认可，从而抢占行业发展的前瞻先机。

来伊份2025年健康产品占比为27%，根据规划，2026年这一数字将提升至50%。翻倍的增长目标背后，是公司对“健康中国”战略的积极响应，以及对供应链能力的系统性升级。质量管控为健康化战略提供了底层保障：全年入库检验合格率达99.2%，第三方检测合格率99.3%，质量追溯系统覆盖产品800余个，核心产品实现源头可溯、全程可控。在食品安全成为消费者核心关切的今天，这种扎实的品控能力本身就是一种品牌资产，也为健康产品占比的快速提升提供了可信赖的支撑。

全渠道效果明显，AI赋能全链路

通过多年发展，来伊份全渠道运营成效凸显。年报显示，截至2025年年末，来伊份全渠道会员总数已达9790万，逼近1亿大关。目前，公司形成了直营门店、加盟门店、特通渠道、电子商务和来伊份App平台等全渠道终端网络经营服务体系，建立了与消费者全时段、多场景的触点。私域运营能力的持续强化，正成为来伊份区别于传统零食企业的核心竞争壁垒。

数字化与AI技术正在重塑零售业的成本结构。来伊份2025年在AI应用上实现规模化突破——AI客服独立处理73.95%的咨询量，问题解决时效较上年提升92.7%；AI巡店实现全门店覆盖，大幅提升管理效率。数字化工具的渗透直接体现在财务指标上：合同签署平均时长从14.34天缩短至7.92天，银企对账效率提升50%，月均节约195工时。全年云服务成本大幅下降，门店IT硬件单店费用同比下降47.33%，移动POS采购成本降幅最高达50.37%。这些“隐性降本”虽不直接体现在收入端，却为公司后续利润修复释放了可观空间。同时，内容电商板块在报告期内实现扭亏为盈，线上渠道的效能优化正与线下形成协同效应。

中研普华产业研究院发布的《2026-2030年中国新零售行业全景调研与发展趋势预测研究报告》显示，新零售市场规模预计将在2030年形成新的量级突破，线上零售占比持续攀升，形成“线上主导流量、线下承载体验、物流贯通履约”的立体化格局。新零售的数字化、智能化特征，不仅能拓宽销售渠道、深化品牌与消费者的链接，更能提升行业整体运营效率，成为休闲食品企业抢占市场的关键布局方向。

展望2026年，来伊份计划深化加盟生态、加速产品健康化升级、推动AI智能化从试点走向规模化应用。加盟模式的核心在于单店盈利模型的持续优化，生活店的迭代与复制正是其中的重要抓手。健康化战略的关键在于供应链的适配与新品的快速迭代，27%到50%的跃迁目标已进入执行阶段。AI智能化的规模化应用，则有望进一步压缩运营成本、提升决策效率。三个方向相互支撑，穿越本轮调整期后，实现营收与盈利能力的双向修复。