专访伦交所集团陈芳：加码中英资本市场联通，“数据+AI”掘金新机遇

“中英资本市场互通还有⾮常⼤的机会。”近日，伦敦证券交易所集团（下称“伦交所集团”，即LSEG）北亚太区董事总经理兼中国区总裁陈芳在上海接受第一财经记者专访时称。

就在今年1月底，英国首相时隔八年再次访华，伦交所集团基准与指数业务全球负责人、集团旗下富时罗素首席执行官菲奥娜·巴塞特（Fiona Bassett）随同访华，并在北京和上海出席了一系列经贸交流活动。记者获悉，之后伦交所集团在中国市场落地了一些合作项目，还有些项目正在推进中。

“我们深刻感受到中英金融市场的互动越来越频繁，也期盼能够持续升温。”陈芳说，期待有更多的中国公司到伦敦市场进一步融资，也希望看到未来有更多的英国公司、国际公司到中国资本市场进行融资。

除了传统的证券交易、指数、清算等业务外，伦交所集团在数据与分析、AI等领域持续发力。陈芳告诉记者，当前中外资金融机构最迫切需要的并不是“更多数据”，而是“更可用、更可对比、更有前瞻性的数据与分析能力”；人工智能（AI）正在重塑金融市场，谁能更早将AI安全、合规、深度地嵌入金融基础设施，谁就能在下一阶段的金融竞争中建立更稳固的长期优势。

在中英金融市场深化合作的过程中，陈芳期待，伦交所集团在中英金融市场合作中进一步发挥重要作用，链接中国金融市场与国际金融市场，帮助中国企业走出去，同时支持海外投资者更好地认识和布局中国市场，持续助力人民币国际化。

（图为伦敦证券交易所集团北亚太区董事总经理兼中国区总裁陈芳）

加大中英资本市场互通力度

中英资本市场互联互通，较早的标志性机制就是沪伦通，后拓展到深伦通，并逐步从单一股票市场的GDR跨境发行，拓展至指数、债券、ETF等多领域协同，实现了多层次的互联互融。

目前，在伦敦证券交易所（下称“伦交所”，即LSE）上市的公司中，逾35%为国际企业，其中包括23家涵盖不同行业与规模的中国企业。伦交所是伦交所集团旗下的核心交易所平台。

“我们持续看到，来自亚太地区发行人到伦敦市场融资的强烈兴趣。同时，伦敦资本市场也高度开放，近几年持续优化会计准则等制度规则，提供更具有吸引力的上市路径，以更便利、友好的环境吸引全球融资主体到伦敦进行融资。”陈芳说。

她具体介绍道，随着英国转向以信息披露为核心的监管模式，并对公司治理采取真正意义上的“遵守或解释”原则，伦敦对全球企业的吸引力不断提高；对于高速成长型或股权高度集中的企业而言，加权投票权方面更大的灵活性，以及取消股东协议强制要求，均可带来切实的便利；此外，最低公众持股比例要求下调至10%，也为有意上市的企业显著降低了准入门槛。

在伦敦上市意味着可以接触英国及全球投资者，富时全股指数中65%的机构投资者来自国际，其中43%来自北美，14%来自欧洲。伦交所集团下的富时罗素指数也是国际投资者进入中国市场的重要工具。在投资于中国相关ETF的国际资本中，约60%追踪富时罗素指数，中国国债也已纳入富时世界国债指数。

在陈芳看来，伦敦处于中时区也是一大优势，能够有效衔接亚、美两大交易时段，汇聚欧洲、亚洲、非洲及美国等全球资金，投资主体高度国际化、多元化。同时，在中英互联互通方面，沪深伦通等互联互通机制已打下良好基础，有助于将中国的优质企业展现给全球投资者。

伦交所集团也着力于中英资本市场之间发挥着桥梁作用。“目前我们也在中国积极开展市场推广与培育工作，帮助中国企业更深入了解英国资本市场，包括伦交所的特点、优势及上市融资流程等。”陈芳告诉记者，那些能够清晰讲述自身发展故事、持续交出亮眼业绩的企业，都可以在伦敦市场找到长期扎根的归宿。

除了境外融资外，近年来中国企业出海拓展业务的需求也越来越旺盛，需要了解当地营商环境、监管政策、法律法规等相关信息和数据。

对此，陈芳称，伦交所集团凭借深厚的全球数据积累与广泛覆盖能力，可为中国出海企业提供权威可信的数据支持，为企业科学决策提供辅助。同时，伦交所集团建立了风险洞察数据库，在当前全球监管趋严且国际局势复杂多变的背景下，能够帮助企业有效识别合规风险、规避业务雷区，为企业出海稳健经营提供重要保障。

以可信数据熨平不确定性

当前国际局势动荡，不确定性持续攀升，市场波动加剧，风险结构日趋复杂。在此背景下，能够覆盖投资决策与风险管理全流程的数据及分析能力，成为内外资机构的一大核心需求。

数据和分析是伦交所集团的一大核心业务。根据2025年财报，伦交所集团约98%的收入来源于专有数据、知识产权和市场基础设施，非专有数据仅占约2%。其中，数据与分析业务实现了5%的增长，较2024年进一步加速。

据陈芳观察，越来越多的全球投资者并不是简单地考虑“是否投资中国”，而是在思考如何更精细、更长期地配置中国资产。这对信息透明度、风险评估和资产定价能力提出了更高要求。

在这一过程中，伦敦证券交易所集团的一大作用，是帮助全球投资者更好理解中国市场、管理相关风险、并在合规前提下提升配置效率。

“我们通过高质量的市场数据、指数和分析工具，提升中国资产在全球视角下的可比性和可解释性，让外资看懂中国的机会在哪里，从而支持长期资金进行更理性、可持续的投资决策。”陈芳认为，透明、可信的数据和稳定运行的市场基础设施，是增强国际投资者信心的关键基础。

对于中国金融机构而言，当前券商、资管、养老金、商业银行等机构在开展跨境投资与全球资产配置过程中，对数据与分析能力有着怎样的需求？

陈芳说，经过长期的合作，中国监管与金融机构对于伦交所集团数据的应用愈发深入、认知日趋专业，对于数据广度、颗粒度等指标要求持续提升。

在近期中东局势变化的背景下，陈芳深刻感受到，中国金融机构对伦交所集团数据与分析工具的使用率显著提升，同时对数据的更新频率、使用场景提出了更高要求。不少潜在客户也主动前来沟通，希望借助专业数据与分析能力，精准追踪市场动态、制定投资决策、管控相关风险，并挖掘不易被市场捕捉的投资机会。

针对这些需求，伦敦证券交易所集团依托覆盖全球的市场数据、指数和风险管理能力，提供从数据、分析到工作流程的整体解决方案。那么，未来伦交所集团在数据需求挖掘、产品创新与生态建设方面，还存在哪些突破方向？

陈芳认为，主要体现在两方面：一是依托AI技术发展，希望打造AI可用、可训练的数据体系，为客户提供全方位、深度、可信赖的数据支持，助力科学决策；二是，除了深化挖掘量化投研等公开数据外，近两年也在大力加码非公开市场数据的挖掘和积累。未来将通过持续推进公开与非公开数据融合，为量化、投研、交易等相关群体提供更具竞争力的数据服务。

AI正重塑金融市场

在研究分析、投资决策、风险管理、合规和客户服务等核心环节，AI正持续改变金融行业的工作方式和价值创造逻辑。

“最近几个月，我们与大量国内外客户进行探讨，如何以数据驱动决策、借助AI技术实现创新，帮助客户提升效率、监测市场、预判趋势，并在高度不确定的环境中寻找确定性，优化投资决策。”陈芳告诉记者。

让伦交所集团感到欣慰的是，市场对AI的认知与应用热情显著提升，也越发意识到数据的核心竞争力不在于多，而在于标准化、可用性、合规性与可信度。“唯有在此基础上，才能通过运用我们的AI技术，真正挖掘数据背后的价值，为客户的业务赋能提速。这也是目前我们与客户合作的重点方向。”陈芳说。

伦交所集团将这个趋势总结为一个清晰且长期的AI战略——“LSEG Everywhere”。

据陈芳介绍，该AI战略建立在三大支柱之上：一是可信数据，向金融服务机构规模化提供可信高质量数据；二是变革性产品，将AI深度融入到金融工作的关键流程，重塑金融专业人士的工作方式，以速度、准确性和信心支持客户工作流程与决策；三是智能组织，在伦交所集团业务中全面部署AI，通过自动化和智能化的能力优化运营、风险控制和客户体验，并且与全球领先的技术和生态合作伙伴共同探索负责任可治理的AI应用路径。

关于后续的具体实操计划，陈芳称，随着AI行业推进速度显著加快，伦交所集团在立足三大支柱的基础上，将重点聚焦两方面：一是充分发挥可信数据对AI的赋能作用，最大限度挖掘和释放数据价值；二是与全球AI头部企业紧密合作，针对银行、券商、资管等不同主体，定制化挖掘细分业务场景，共同打造适配的解决方案。

“我们希望与合作伙伴共建协同开放的生态体系，通过整合自有数据、客户数据及第三方数据，推动AI在金融行业的深度应用。目前，许多客户已将我们的数据源嵌入其内部系统，经过整理与加工后，输出的不仅是原始数据，更包含具备高竞争力与高价值的深度洞察与分析成果。”陈芳说。

数据显示，通过“LSEG Everywhere”战略与MCP（模型上下文协议）服务器的部署，截至2026年2月20日已有超过60家金融机构客户连接，较2025年12月23日的9家增长6倍。MCP是Anthropic公司于2024年11月推出的开放标准协议，为大模型与外部数据、应用及服务的交互提供了一套安全且标准化的“通用语言”。

在陈芳看来，未来两到三年，AI对金融的影响将呈现出明显的分层特征：在投研、风控和客户服务领域，AI将成为“标配”；在交易和清算环节，AI将更多承担实时监测、异常识别和效率优化角色；而最有可能被深度重构的，是以数据处理和规则判断为核心的环节，将率先实现高度自动化和智能化。

展望中国资本市场未来发展趋势

中国资本市场已成为全球资产配置的关键一极与重要避风港，未来3～5年的发展趋势和机遇备受关注。

“我们观察到，当前全球投资者对中国资产的态度更加理性和结构化。短期内，外资在资产配置上更加注重风险管理和流动性；但从中长期看，中国经济的韧性、产业升级的潜力以及资本市场持续开放，仍然使中国资产在全球配置中具有不可替代性。”陈芳称。

在陈芳看来，未来，无论是在跨境投资机制、指数纳入，还是在基础设施和规则对接方面，中国市场将继续以更加有序、可控的方式融入全球体系。中国资产在全球配置中的“必选属性”将更加凸显，但方式将更加精细和结构化。

同时，中国资本市场机构化进程也将提速。陈芳告诉记者，随着养老金、保险资金、公募和长期外资的角色不断增强，资本市场的投资逻辑将更加注重基本面、长期回报和风险管理。这不仅有助于平抑市场波动，也将推动对高质量数据、专业化分析和风险管理能力的需求持续上升。

她同时称，发行、定价和退出机制将更加市场化，优胜劣汰机制更加有效，市场将从“重准入”进一步转向“重持续信息披露和公司治理”，这将为长期资金提供更加可预期的投资环境。

除了持续深化投融资改革外，陈芳认为，中国资本市场还将呈现出两大趋势：一是数据、AI和技术将越来越多地嵌入投研、交易、风控和监管环节，推动市场效率、透明度和风险识别能力整体提升；二是ESG、绿色金融和转型金融将更深地融入定价体系、信息披露和投资决策中，成为连接中国市场与全球长期资金的重要桥梁。

作为金融市场基础设施提供商，伦交所集团为遍布170多个国家/地区的4万多家机构/企业提供金融数据、分析、新闻和指数产品。从交易前决策支持到执行交易，从筹集资金到清算和优化，涉及交易周期的每个环节。伦交所集团已在中国设立实体公司与本地法人机构，在北京、上海、深圳、香港均有办公布局，拥有超过1200人本土团队。

关于中长期深化中英资本市场合作，陈芳提出三点期待：一是在市场基础设施和互联互通领域持续深化合作，通过更加高效、稳健的机制，支持长期资金跨境配置；二是在数据、指数、风险管理和绿色金融等领域加强规则对接与专业交流，提升市场透明度和可比性；三是保持监管层和市场层的持续对话，在复杂国际环境下，为合作提供长期稳定的政策和制度基础。