为什么山寨币季不太可能在2026年出现？

比特币的市场份额仍维持在 59%，本周超过 10 亿美元的代币解锁，持续对其他加密货币构成压力。山寨币季节指数目前为 41，远低于 75 的季节信号阈值，反映出比特币的持续强势。分析指出，存在四大结构性障碍：数百万枚代币造成的资本稀释、内部供应解锁量过高导致不利的代币经济模型、来自模因币和杠杆衍生品的竞争，以及机构资本通过 ETF 集中投资于顶级资产。这种分散的市场结构阻碍了以往周期中出现的普遍同步上涨。